Deuda ligada a la IA y tasas de bonos preocupan al FMI

Una posible corrección de los activos vinculados a la inteligencia artificial, el aumento de los rendimientos de los bonos soberanos y los ciberataques figuran entre los riesgos para los mercados financieros identificados por expertos del Fondo Monetario Internacional (FMI).

En su informe semestral Global Financial Stability Report, señalaron que “el elevado endeudamiento, la escasez de liquidez y las conexiones entre mercados pueden amplificar los choques y convertirlos en episodios de tensión financiera”.

El organismo destacó el financiamiento del sector de la IA como una fuente de vulnerabilidad. En 14 operaciones analizadas desde 2023, identificó inversiones de capital por 300,000 millones de dólares y deuda por 650,000 millones. Estas obligaciones están ligadas a compromisos de ingresos futuros por 1.4 billones de dólares.

“Si las expectativas de rentabilidad se deterioran, podrían caer las valuaciones de activos y debilitarse el valor de la deuda acumulada en estas operaciones”.

Otro foco de atención es el incremento de los rendimientos de la deuda soberana. Los especialistas explicaron que esta tendencia puede elevar los costos de financiamiento, presionar el valor de otros activos y disminuir el valor de los bonos utilizados como garantía.

También advirtieron sobre posibles círculos de retroalimentación adversa entre los desequilibrios fiscales y las operaciones apalancadas en los mercados de bonos. Un aumento pronunciado de los rendimientos puede provocar pérdidas y mayores necesidades de financiamiento, intensificar las ventas y generar nuevas presiones.

“El alza de las tasas de largo plazo puede extender sus efectos más allá de la deuda pública, al presionar las valuaciones de otros activos financieros y reducir el valor de los bonos utilizados como garantía en operaciones de financiamiento”, subrayaron.

Como referencia de esta tendencia, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años acumuló cinco semanas consecutivas de aumentos hasta el cierre del 2 de octubre de 2026.

Según lo documentado por Reuters, antes del 9 de octubre ese rendimiento alcanzó 5.34%, su nivel más alto desde 2002. Para entonces, había subido cerca de 120 puntos base en lo que iba del año.